Sau giai đoạn thua lỗ kéo dài, doanh nghiệp này đã ghi nhận sự “lội ngược dòng” trong năm 2025. Lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 355 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ hơn 150 tỷ đồng. Kết quả sau thuế cũng cải thiện mạnh, đạt hơn 321 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với mức lỗ 155 tỷ đồng của năm 2024.
Sự cải thiện về lợi nhuận kéo theo thay đổi trong quy mô vốn. Tính đến cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Vạn Hương đạt khoảng 3.122 tỷ đồng, tăng so với mức 2.801 tỷ đồng một năm trước đó. Đáng chú ý, khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đã chuyển từ trạng thái âm gần 249 tỷ đồng sang dương hơn 72 tỷ đồng, phản ánh doanh nghiệp đã phần nào “xóa lỗ” tích lũy.
Tuy nhiên, những tín hiệu tích cực này chưa đủ để làm “nhẹ gánh” áp lực tài chính. Tổng nợ phải trả của doanh nghiệp vẫn ở mức rất lớn, lên tới hơn 26.100 tỷ đồng, tương đương gấp 8 lần vốn chủ sở hữu. Trong cơ cấu nợ, dư nợ trái phiếu tăng đáng kể từ khoảng 7.906 tỷ đồng lên hơn 11.095 tỷ đồng, trong khi dư nợ vay ngân hàng giảm nhẹ từ 1.758 tỷ đồng xuống còn khoảng 1.671 tỷ đồng.
Các chỉ số tài chính tiếp tục phản ánh mức đòn bẩy cao. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu ở mức 8,36 lần, dù đã giảm so với 9,46 lần của năm trước. Đồng thời, hệ số nợ trên tổng tài sản duy trì quanh mức 0,89 lần, cho thấy nợ vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn.
Được thành lập từ năm 2010, Vạn Hương đã trải qua nhiều lần tăng vốn mạnh mẽ. Từ mức vốn điều lệ 120 tỷ đồng vào cuối năm 2016, doanh nghiệp nâng lên 2.682 tỷ đồng vào tháng 11/2020 và tiếp tục tăng lên 3.000 tỷ đồng vào tháng 6/2021.
Trong lĩnh vực hoạt động, doanh nghiệp tập trung vào bất động sản và xây dựng, với dự án tiêu biểu là Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng tại Hải Phòng. Dự án này có quy mô khoảng 480 ha, tổng vốn đầu tư khoảng 25.000 tỷ đồng (tương đương gần 1 tỷ USD), bao gồm nhiều hạng mục như sân golf 27 hố, trung tâm hội nghị, khu nghỉ dưỡng cao cấp, khách sạn 5 sao, khu thương mại, công viên nước và biển nhân tạo.
Về cơ cấu sở hữu tại thời điểm cuối năm 2024, CTCP Geleximco Nha Trang nắm 28% vốn, ông Trần Nam Trung nắm 65%, CTCP Thương mại điện tử Xây dựng Bình Minh sở hữu 4,7%, ông Phạm Văn Hùng nắm 2% và ông Bùi Văn Khả nắm 0,3%. Trong đó, Geleximco Nha Trang là thành viên thuộc hệ sinh thái Tập đoàn Geleximco do ông Vũ Văn Tiền sáng lập.
