Theo báo cáo của Chi cục Thuế Khu vực XVI (Bình Dương), tính đến ngày 28/2/2025, Công ty Thiên Hà - Băng Dương nợ thuế hơn 6,6 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp này liên tục thua lỗ từ năm 2022 đến tháng 6/2024. Cụ thể:
Năm 2022: Lỗ hơn 1,3 tỷ đồng.
Năm 2023: Lỗ giảm còn 793 triệu đồng.
Đến giữa tháng 6/2024: Lỗ thêm 375 triệu đồng.
Dù vốn chủ sở hữu đạt 969,5 tỷ đồng vào tháng 6/2024 (tăng 225 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước), hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu đã tăng từ 0,08 lên 1,49 lần, và dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu đạt 1,44 lần.
Cuối năm 2024, Công ty Thiên Hà - Băng Dương có dư nợ trái phiếu 2.500 tỷ đồng, cao gấp 2,5 lần vốn chủ sở hữu. Hiện công ty có 3 lô trái phiếu đang lưu hành:
2 lô phát hành trong năm 2024 với tổng giá trị 1.700 tỷ đồng.
1 lô phát hành cuối năm 2023, trị giá 800 tỷ đồng.
Cả 3 lô trái phiếu này đều có thời hạn 5 năm, lãi suất 12%/năm và được Công ty Cổ phần Chứng khoán HD làm tổ chức lưu ký.
Dự án The Esme Dĩ An có quy mô 4,3 ha tại TP. Dĩ An, Bình Dương, với tổng vốn đầu tư hơn 800 tỷ đồng, bao gồm:
997 căn hộ trong 2 khối chung cư (4 tháp, 39 tầng nổi, 3 tầng hầm).
81 căn nhà liền kề thương mại.
41 căn nhà ở liên kế tái định cư.
Dự án được cấp chủ trương đầu tư từ năm 2015 nhưng liên tục trì hoãn. Đến tháng 5/2024, dự án được điều chỉnh quy mô và tổng mức đầu tư. Đến tháng 6/2024, công ty vẫn đang hoàn thiện nghĩa vụ tài chính về tiền đất và dự kiến bàn giao các sản phẩm đầu tiên vào quý 1/2025.
Theo FiinRatings, Công ty Thiên Hà - Băng Dương bị xếp hạng tín nhiệm "yếu" trong ngành bất động sản dân cư do:
Chưa xây dựng được thương hiệu mạnh.
Quy mô nhỏ, hiệu quả hoạt động chưa được chứng minh.
Không có nguồn thu đáng kể từ năm 2014 đến nay, chỉ tập trung vào phát triển The Esme Dĩ An.
Dự án kỳ vọng mang lại doanh thu 9.105 tỷ đồng với biên lợi nhuận 8,8%. Tuy nhiên, mức giá bán (62 - 133 triệu đồng/m²) được đánh giá cao hơn trung bình khu vực Bình Dương, tiềm ẩn nhiều rủi ro.
FiinRatings dự báo tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu của công ty sẽ đạt 2,2 lần vào năm 2024 và 2,4 lần vào năm 2025. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao, trong khi dự án đang ở giai đoạn đầu, làm tăng rủi ro thanh khoản, đặc biệt nếu tiến độ bán hàng hoặc xây dựng bị chậm trễ. Công ty dựa vào nguồn vốn từ trái phiếu và góp vốn từ chủ sở hữu để duy trì hoạt động.
Dù sở hữu dự án có vị trí tiềm năng, Công ty Thiên Hà - Băng Dương đang gặp nhiều khó khăn tài chính. Với khoản nợ thuế, nợ trái phiếu lớn và hiệu quả kinh doanh chưa được chứng minh, rủi ro tài chính đối với dự án The Esme Dĩ An vẫn là vấn đề đáng lo ngại.
