Theo thông tin vừa công bố, HĐQT CII đã thông qua việc điều chỉnh phương án sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi ra công chúng.
Cụ thể, số tiền dự kiến dùng để góp trực tiếp vào Công ty TNHH BOT Cao tốc Sài Gòn - Mỹ Thuận đã được điều chỉnh giảm mạnh, từ 2.100 tỷ đồng xuống còn khoảng 1.151 tỷ đồng. Đồng thời, tiến độ giải ngân cũng được lùi sang giai đoạn từ quý II đến quý IV/2026 thay vì thực hiện từ quý I/2026 như kế hoạch trước đó.
Ở chiều ngược lại, CII lại quyết định tăng mạnh phần vốn hợp tác kinh doanh (BCC) với doanh nghiệp dự án. Giá trị khoản đầu tư theo hình thức BCC được nâng từ 400 tỷ đồng lên 1.049 tỷ đồng.
Ngoài ra, doanh nghiệp cũng dự kiến dành thêm 300 tỷ đồng để góp vốn vào Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII (CII Invest), nhằm bổ sung nguồn lực cho các hoạt động đầu tư và phát triển dự án mới trong hệ sinh thái.
Lý giải cho sự điều chỉnh này, CII cho biết theo quy định tại hợp đồng BOT, lợi nhuận trên phần vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư chỉ bắt đầu được tính kể từ thời điểm dự án chính thức được đưa vào vận hành khai thác.
Điều này đồng nghĩa với việc nếu góp vốn trực tiếp vào doanh nghiệp dự án ngay trong giai đoạn thi công, CII sẽ chưa thể ghi nhận lợi nhuận.
Trong khi đó, nếu thực hiện đầu tư theo hình thức hợp tác kinh doanh (BCC), doanh nghiệp có thể ghi nhận lợi nhuận trên phần vốn đã góp ngay từ thời điểm giải ngân.
Nói cách khác, việc giảm tỷ lệ góp vốn trực tiếp và tăng tỷ trọng hợp tác kinh doanh được xem là bước đi nhằm tối ưu hiệu quả sử dụng vốn, chủ động hơn trong quản trị dòng tiền và giảm áp lực chi phí vốn trong giai đoạn xây dựng.
Dự án mở rộng cao tốc TP.HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận có tổng mức đầu tư hơn 36.172 tỷ đồng, được đánh giá là dự án BOT giao thông huy động 100% vốn tư nhân lớn nhất Việt Nam từ trước đến nay.
Liên danh thực hiện dự án gồm nhiều doanh nghiệp hạ tầng lớn như CII, Đèo Cả, Tasco, Tổng Công ty Đầu tư Xây dựng Hoàng Long và Công ty TNHH MTV Dịch vụ và Đầu tư CII.
Động thái mới của CII cho thấy doanh nghiệp đang có những tính toán kỹ hơn về cấu trúc vốn và hiệu quả đầu tư trong bối cảnh các dự án hạ tầng quy mô lớn ngày càng đòi hỏi nguồn lực tài chính rất lớn và thời gian hoàn vốn kéo dài.
