Chỉ trong vài tháng đầu năm 2026, nhiều doanh nghiệp địa ốc đã phát hành hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu với lãi suất phổ biến dao động từ 10% đến 12,5%/năm. Diễn biến này cho thấy nhu cầu vốn của khối bất động sản đang gia tăng nhanh trong bối cảnh tín dụng ngân hàng vẫn bị kiểm soát chặt.
Mới đây, Công ty CP Đầu tư và Phát triển Bất động sản Minh An phát hành thành công hai lô trái phiếu với tổng giá trị lên tới 7.500 tỷ đồng chỉ trong một ngày.
Trong đó, lô trái phiếu mã MAD32601 có quy mô 1.300 tỷ đồng, kỳ hạn 12 tháng, dự kiến đáo hạn vào tháng 4/2027. Cùng ngày, doanh nghiệp tiếp tục tung ra lô MAD12602 trị giá 6.200 tỷ đồng với kỳ hạn 30 tháng. Theo dữ liệu từ HNX, lãi suất phát hành của hai lô trái phiếu dao động khoảng 10 - 10,5%/năm.
Thông tin liên quan đến tài sản bảo đảm, mục đích sử dụng vốn hay danh tính trái chủ không được doanh nghiệp công bố.
Không chỉ Minh An, nhiều doanh nghiệp bất động sản khác cũng đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu trong thời gian gần đây.
Công ty TNHH Phát triển Bất động sản An Gia Hưng đã phát hành lô trái phiếu gần 1.065 tỷ đồng với lãi suất 11%/năm và kỳ hạn 36 tháng. Doanh nghiệp này hiện tham gia phát triển dự án NovaWorld Phan Thiet cùng Delta Valley - Bình Thuận, công ty con của Novaland.
Trong khi đó, Văn Phú Invest phát hành lô trái phiếu 150 tỷ đồng với lãi suất 11,5%/năm, kỳ hạn kéo dài đến năm 2029. CTCP Bất động sản Bcons PS - thành viên của Bcons - cũng huy động 276 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 4 năm với mức lãi suất tương tự.
Trước đó, trong tháng 3/2026, CTCP Thời Đại Mới T&T gây chú ý khi huy động tới 8.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 48 tháng với lãi suất 10,5%/năm. Doanh nghiệp này từng là công ty con của Tân Hoàng Minh, đồng thời là chủ đầu tư dự án The Grand HaNoi tại quận Hai Bà Trưng và sở hữu một phần dự án Vinhomes Global Gate tại Đông Anh.
Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam cho thấy tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong quý I/2026 đạt hơn 40.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, nhóm bất động sản đã quay lại vị trí dẫn đầu khi chiếm khoảng 60% tổng lượng phát hành trên toàn thị trường.
Đây là sự đảo chiều đáng kể so với cùng kỳ năm trước, thời điểm hoạt động phát hành của doanh nghiệp địa ốc gần như đóng băng do áp lực thanh khoản và niềm tin thị trường suy giảm.
Theo các tổ chức phân tích, làn sóng phát hành trái phiếu hiện nay phản ánh áp lực vốn ngày càng lớn của doanh nghiệp bất động sản, đặc biệt trong bối cảnh nhiều khoản nợ lớn bước vào giai đoạn đáo hạn.
VIS Rating cho biết việc Ngân hàng Nhà nước tiếp tục kiểm soát tăng trưởng tín dụng quanh mức 15% trong năm 2026 khiến nhiều doanh nghiệp buộc phải tìm kiếm nguồn vốn từ thị trường trái phiếu để duy trì hoạt động, cơ cấu nợ và triển khai dự án.
Áp lực lớn nhất nằm ở lượng trái phiếu bất động sản đáo hạn trong năm nay. Theo ước tính, giá trị trái phiếu địa ốc đến hạn năm 2026 lên tới khoảng 99.000 tỷ đồng, tăng 74% so với cùng kỳ.
Tính trên toàn thị trường, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm nay dự kiến vượt 203.900 tỷ đồng, trong đó nhóm bất động sản chiếm khoảng 61%.
Các tổ chức phân tích nhận định xu hướng doanh nghiệp địa ốc tiếp tục tăng tốc phát hành trái phiếu nhiều khả năng sẽ kéo dài trong các quý tới, nhất là khi nhu cầu vốn trung và dài hạn vẫn rất lớn.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc mạnh hơn với yêu cầu minh bạch thông tin và phân hóa nhà đầu tư rõ ràng hơn.
Theo định hướng mới, hoạt động phát hành riêng lẻ sẽ tập trung chủ yếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, trong khi thị trường phát hành ra công chúng được kỳ vọng thu hút nhiều hơn nhà đầu tư cá nhân thông qua các tiêu chuẩn cao hơn về công bố thông tin và xếp hạng tín nhiệm.
FiinRatings đánh giá việc tăng cường minh bạch, mở rộng hoạt động xếp hạng tín nhiệm và hoàn thiện cơ chế phân loại nhà đầu tư sẽ giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển bền vững hơn, đồng thời tiếp tục đóng vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng của nền kinh tế.
