Huy động trái phiếu lớn giữa áp lực tài chính
Đợt phát hành mới nhất: Ngày 26/12/2024, Thiên Hà - Băng Dương phát hành lô trái phiếu mã THBCH2429002, huy động 1.100 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 12%/năm trong 2 kỳ đầu, sau đó thả nổi. Trái phiếu được bảo lãnh thanh toán bởi HDBank và lưu ký tại HDBS.
Các đợt phát hành trước: Hai lô trái phiếu khác (THBCH2328001 và THBCH2429001) huy động lần lượt 800 tỷ đồng và 600 tỷ đồng trong năm 2023 và đầu năm 2024.
Tổng cộng, Thiên Hà - Băng Dương đã huy động 2.500 tỷ đồng trái phiếu trong 2 năm qua, dù hiệu quả kinh doanh không khả quan.
Dự án The Esme Dĩ An: Tiến độ chậm, giá bán cao
Quy mô: Dự án có diện tích 4,3 ha tại TP. Dĩ An, Bình Dương, bao gồm 997 căn hộ, 81 căn nhà liền kề thương mại và 41 căn tái định cư. Dự án nằm gần quốc lộ 1K và đường vành đai 3.
Tiến độ: Được phê duyệt quy hoạch 1/500 từ năm 2022, dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, việc triển khai bị trì hoãn nhiều lần và chỉ mới đạt tiến độ bàn giao các sản phẩm tái định cư trong quý 1/2025.
Giá bán: Mức giá rumor từ 62-133 triệu đồng/m², cao hơn đáng kể so với mặt bằng giá tại Bình Dương.
Kinh doanh thua lỗ, hiệu quả hoạt động kém
Kết quả kinh doanh: Lỗ liên tiếp qua các năm: 2022: Lỗ 1,4 tỷ đồng. 2023: Lỗ 793 triệu đồng. Nửa đầu năm 2024: Lỗ 375 triệu đồng.
Đánh giá tín nhiệm: FiinRatings xếp hạng Thiên Hà - Băng Dương ở mức Yếu trong lĩnh vực bất động sản dân cư, do quy mô nhỏ, không có nguồn thu ổn định và chưa xây dựng được thương hiệu.
Kỳ vọng và thách thức trong tương lai
Kế hoạch doanh thu: Công ty kỳ vọng doanh thu từ dự án The Esme Dĩ An đạt 9.105 tỷ đồng, với biên lợi nhuận 8,8%. Tuy nhiên, mức giá bán cao hơn trung bình khu vực có thể tạo áp lực lớn lên khả năng thanh khoản.
Thách thức: Hiệu quả hoạt động chưa được chứng minh, dự án bị trì hoãn kéo dài, cộng thêm áp lực từ việc trả lãi suất trái phiếu cao.
Dự án The Esme Dĩ An là niềm hy vọng duy nhất của Thiên Hà - Băng Dương trong bối cảnh tài chính bấp bênh và thua lỗ kéo dài. Tuy nhiên, để đạt được kỳ vọng doanh thu, doanh nghiệp cần chứng minh khả năng hoàn thành dự án đúng tiến độ và đảm bảo thanh khoản cho các sản phẩm trong bối cảnh thị trường bất động sản đầy thách thức.
